【鸭脖官网进入】炼化一体化成抗风险“王牌”?从6家龙头上市公司业绩看前三季度聚酯市场

时间:2021-08-01 01:05

本文摘要:充满变数的2020年眼看着已经进入尾声。当前,资本市场上各家上市公司三季报的麋集披露也基本已落下帷幕。年头至今,聚酯市场的运行出现出哪些阶段性特点?相比上半年,各上市公司三季度的业绩有无一定改善?疫情影响之下,哪类企业的抗风险能力相对较强?《中国纺织报》记者梳理了恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣和东方盛虹6家龙头上市公司的三季报和此前公布的半年报,从中剖析差别业绩体现背后的原因。 恒力炼化一体化项目现场的装置。

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充满变数的2020年眼看着已经进入尾声。当前,资本市场上各家上市公司三季报的麋集披露也基本已落下帷幕。年头至今,聚酯市场的运行出现出哪些阶段性特点?相比上半年,各上市公司三季度的业绩有无一定改善?疫情影响之下,哪类企业的抗风险能力相对较强?《中国纺织报》记者梳理了恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣和东方盛虹6家龙头上市公司的三季报和此前公布的半年报,从中剖析差别业绩体现背后的原因。

  恒力炼化一体化项目现场的装置。6家聚酯龙头上市公司业绩体现纷歧恒力石化是我国化纤行业首家实现“原油-PX-PTA-聚酯”全工业链一体化谋划生长的企业。

当前,公司的化纤工业链形成了“PX-PTA-聚酯-民用丝、工业丝、聚酯薄膜、工程塑料”一条完整的工业链。前三季度,恒力石化实现营收1033.34亿元,同比增长35.38%;归属于上市公司股东的净利润为98.96亿元,同比增长45.16%。上半年,其营收为673.58亿元,同比增长59.11%;归属于上市公司股东的净利润为55.17亿元,同比增长37.2%。

前三季度,荣盛石化实现营收776.15亿元,同比增长30.10%;归属于上市公司股东的净利润为56.52亿元,同比增长206.17%。上半年,其营业收入为502.82亿元,同比增长27.32%;归属于上市公司股东的净利润为32.08亿元,同比增长206.55%。从细分产物看,其聚酯产物实现销售金额41.23亿元,占总营收的比重为8.2%,同比下滑19.25%。

前三季度,恒逸石化实现营收613.21亿元,同比下滑1.42%;归属于上市公司股东的净利润为30.57亿元,同比增长38.09%。上半年,其营收为394.14亿元,同比淘汰5.55%。停止上半年尾,恒逸石化参控股PTA产能为1350万吨/年,在建拟新增PTA产能为600万吨/年;己内酰胺产能为40万吨/年;聚酯纤维产能为650万吨/年,在建拟新增聚酯纤维产能为181.6万吨/年;聚酯瓶片产能为200万吨/年。前三季度,桐昆股份实现营收328.19亿元,同比下降11.87%;归属于上市公司股东的净利润为18.02亿元,同比下降26.46%。

上半年,其营收为213.43亿元,同比下降13.36%,归属于母公司股东的净利润为10.12亿元,同比下降27.23%。前三季度,新凤鸣实现营收230.58亿元,同比下滑6.16%;归属于上市公司股东的净利润为2.6亿元,同比下滑76.51%。

上半年,新凤鸣实现营收135.65亿元,同比下降16.93%;归属于母公司的净利润为2.02亿元,同比下降65.70%。前三季度,东方盛虹实现营收156.45亿元,同比下滑16.50%;归属于上市公司股东的净利润为2.36亿元,同比下滑80.16%。“总体来看,今年前三季度,受疫情影响,下游消费市场需求不足是纺织行业面临的一大挑战,化纤行业的景气水平在所难免地泛起下滑。

聚酯上市公司基本都是大型企业,需要保证装置的一连生产,只管在某一些时段泛起较好的产销率,但整体来看面临较大库存压力。从详细企业情况看,今年以来,较早实行上下游平衡一体化生长战略的企业,在应对本轮严峻市场形势的历程中,体现出了良好的竞争优势和抗风险能力。”一名聚酯业内人士这样说。

产物减价和需求不足使企业压力倍增疫情是影响今年聚酯市场运行的主要因素,同时,原油价钱大幅颠簸也连续牵动着市场的“神经”。上半年,受新冠肺炎疫情影响,纺织下游市场需求严重萎缩。同时,国际油价大幅颠簸因素叠加。

PTA和聚酯产物的主要原料是原油,油价下跌引发的减价由前端逐步向下游传导,聚酯产物的价钱在差别时间段泛起差别水平的下滑,整体处于多年来的低价区间。加之库存累积,聚酯产物的赢利蒙受重压。另一名聚酯业内人士先容,1~2月,受春节假期传统淡季和海内疫情突然暴发影响,企业的重心基本都放在抗疫上。

3月以后,海内疫情逐步获得有效防控,可是国际原油价钱泛起大跌,向下传导至PTA、乙二醇和涤纶长丝,导致长丝价钱连续下跌,成交萎缩,库存推高。进入二季度后,我国疫情基本获得有效控制,内循环市场和内需消费基本面获得恢复,聚酯工业的基本面也逐渐开始恢复。4月之后,国际油价在履历大跌之后震荡上行,对化纤成本面形成一定支撑,涤纶长丝成交量有所放大,价钱略有回升。

整体看,上半年,需求不足仍是聚酯行业面临的最大问题。以涤纶长丝为例,从开工率情况看,凭据中纤网统计,1~6月,该行业的开工率划分为78.6%、55%、77.4%、83%、89.1%、91.4%。

对此,业内人士指出,聚酯行业经由多轮洗牌,尤其是涤纶长丝行业,市场集中度高。大型聚酯企业的装置虽然也摆设了一定的检验,但基本要保证一连运行状态,开工率显着比下游高。

相比之下,由于企业规模纷歧,且中小型企业较多,下游织造行业整体受疫情影响较为严重。加之终端零售品牌采购需求不足,上半年,织造行业的开工率显着不足。据中纤网统计,1~6月,织机开工率划分为8%、28%、56%、50%、70%、65%。

从产物价钱方面看,以DTY150D现货产物为例,1~6月,其月均价划分为8935元/吨、8773元/吨、7930元/吨、6766元/吨、7003元/吨、7181元/吨。三季度以来,行业整体运行仍在恢复之中,但疫情的影响仍在连续。

从开工率方面看,据中纤网统计,7~9月,涤纶长丝行业的开工率划分为91.7%、90.7%、92%;而下游织造行业的开工率划分为61%、65%、70%。通过对比可以发现,三季度,织造行业的开工率虽然较上半年有一定改善,但仍显不足。从产物价钱看,仍以DTY 150D现货产物为例,7~9月,其月均价划分为6593元/吨、6630元/吨、6479元/吨,价钱处于低位区间。“9月底,涤丝库存水平仍处于高位水平。

”江苏一家涤纶长丝企业销售部卖力人向记者表现,“今年以来,原质料和涤纶产物价钱大幅颠簸,加大了公司的存货治理难度,也加大了存货减价损失的风险,造成了公司产物的毛利率泛起一定幅度的颠簸。”来自光大证券的一份研究陈诉也显示,三季度,涤纶长丝POY平均价钱环比二季度下跌约220元/吨,FDY平均价钱环比二季度下跌约290元/吨。不外,值得注意的是,国庆节后,海内纺织市场泛起了一轮火热行情,下游织厂的开机率显着提高。

随着下游采购热情升温,涤纶市场开始泛起连续放量行情,库存显着降低。在需求端的支撑下,涤纶工厂报价逐渐上调,现金流扭亏为盈。来自中纤网的数据显示,10月上旬,涤纶企业的平均产销率在150%~170%,POY150D/48F的价钱上涨至5270元/吨。

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10月中旬,涤纶企业的平均产销率在 100%~120%,POY150D/48F的价钱上涨至5450元/吨。10月下旬,纺织下游订单较前期有所淘汰,涤丝成交显着回落,受此影响,涤纶企业的平均产销率降至50%~70%,POY150D/48F价钱下跌至5180元/吨。整体看,10月,涤纶长丝产物的平均产销率在100%~120%,库存水平显着降低,基本处于合理水平。

从开工率情况看,依据中纤网统计,10月,涤纶长丝行业的开工率为89.3%;下游织造行业的开工率今年以来首次恢复至8成以上,到达85%。炼化一体化项目凸显较强抗风险能力“在今年这样的市场行情下,有上下游一体化配套的企业日子相对好过。”多名聚酯业内人士都向记者这样表现。这在上市公司的业绩中也能体现出来。

恒力石化2000万吨/年炼化一体化项目2019年5月实现了全面投产,使其在炼化、芳烃关键产能环节实现了战略性突破。现在,恒力石化具备年产450万吨PX设计产能,基本能够满足下道PTA产能对PX的原质料需求。

今年上半年,恒力石化(大连)炼化有限公司实现净利润46.2亿元;三季度,其业绩体现继续亮眼,主要也得益于炼化板块孝敬的赢利增长。荣盛石化是浙石化4000万吨/年炼化一体化项目的控股股东,桐昆股份是该炼化项目的参股股东。今年1月初,浙石化炼化项目(一期)买通了全流程,实现了全面投产。

自全面投产以来,其各装置生产希望顺利,开工负荷稳步提升,赢利能力逐步增强。今年上半年,荣盛石化的炼油产物实现销售金额133.47亿元,占营收的比重为26.54%,毛利率为20.98%;化工产物实现销售金额184.3亿元,占营收的比重为36.65%,同比增长98.55%,毛利率为33.51%;PTA的销售金额为70.56亿元,占营收的比重为14.03%,同比下降26.91%,毛利率为5.78%。上半年,荣盛石化的石化板块销售金额合计为388.34亿元,占总营收的比重高达77.23%,同比增幅高达105.07%。

从浙石化自身的业绩看,上半年,浙石化实现营收275.41亿元,实现净利润44.88亿元。荣盛石化表现,浙石化炼化一体化项目(一期)工程自建成投产以来,效益释放显着。上半年,只管受疫情影响,但炼化板块赢利显着,孝敬了大部门的业绩。

前三季度,公司营收大幅增长的主要原因,也是因为浙石化项目(一期)产物销售收入增加所致。上半年,浙石化炼化一体化项目(一期)为桐昆股份孝敬了8.96亿元的收益,成为其利润泉源的主要部门。“浙石化项目投产以来,稳定了公司的原料供应,能够为公司提供生产聚酯产物所需要的PX和乙二醇,同时,也为公司孝敬了丰盛的投资收益。

”桐昆股份在通告中这样表述。11月1日,浙石化炼化一体化项目(二期)第一批装置(常减压装置等)投入运行。

11月3日,荣盛石化和桐昆股份都公布通告宣布,该项目(二期)投产。对于实施炼化项目的重大意义,荣盛石化表现,浙石化项目是公司坚持贯彻“纵横十字双向生长”战略的关键一环,项目竞争优势显着。

公司通过不停延伸工业链,既增强了抗风险水平,也提升了连续赢利能力。安信证券能化板块分析师张汪强还预计:“4季度,受益于纺织消费市场逐渐回暖动员化纤工业链景气度回升,以及加油站渠道的铺开,荣盛石化的业绩有望进一步放量增效。从恒久来看,浙石化二期项目当前希望顺利,后续仍有三期计划,全球规模领先的炼化基地正在逐步形成,将推动公司利润规模迈上新的台阶。

”恒逸文莱炼化项目是“一带一路”重点项目之一,一期工程已于2019年11月全面投产。现在,恒逸石化的原油加工设计产能为800万吨/年。自投产以来,恒逸文莱炼化项目一期平稳运行,连续保持高负荷生产,制品油、化工品等产物销售顺畅。

今年上半年,该项目共生产403万吨产物,其中化工产物为94万吨,炼油产物为309 万吨。同时,项目开始向文莱当地供应一定批量的汽油、柴油和航空煤油。上半年,该项目的炼油产物和化工产物划分实现销售收入90.46 亿元、15.42亿元(对外销售金额);恒逸文莱实现营收114.93亿元,实现净利润5.64亿元,竞争优势连续提升。

“今年以来,文莱炼化项目坚持低库存战略,并凭据市场需求情况实时增产柴油、减产航空煤油,极大地抵御了外部风险打击。”恒逸石化在通告中这样表述。依据恒逸石化此前公布的通告,后续,恒逸文莱炼化项目二期还将建设1400万吨/年的原油加工产能、150万吨/年乙烯和200万吨/年PX产能。文莱炼化二期项目建成投产后,恒逸石化将新增“乙烯-丙烯-聚丙烯”工业链,将有利于提升文莱炼化项目集约化、规模化和一体化水平;也有利于恒逸石化的工业、产物和资产的一体化、全球化和平衡化协同运营。

现在正全力推进炼化一体化项目建设的另有盛虹团体。盛虹炼化一体化项目规模为1600万吨/年炼油、280万吨/年对二甲苯、110万吨/年乙烯等,预计2021年底投产。事实上,2019年~2020年,我国聚酯行业的竞争凸显出的一个最大特点,就是大型龙头企业深入实行炼化一体化生长模式,3家民营炼化厂相继投产。

今年虽然受到疫情影响,可是企业的战略思路都是清晰的,项目投产和新项目建设都在全力推进。  上述聚酯业内人士表现:“随着民营炼化项目PX产能的释放,大型龙头都在着力构建‘原油-芳烃(PX)和烯烃-PTA和MEG-聚酯-纺丝-加弹’这样一条纵深一体化生长模式,不停实现高质高效的规模化生产,降低成本,增强整体抗风险能力。而且,依托一体化优势,龙头企业也不停扩张,希望能掌握住未来市场需求的新增份额。同时,随着聚酯市场上的老旧中小产能逐步退出,‘头部’企业的市场占有率不停提升,聚酯市场的集中化水平进一步提升。

”文 | 本报记者 同黎娜。


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